无缝钢管价格冲高回落盈利猛增的钢铁企业能否延续增长

无缝钢管价格冲高回落盈利猛增的钢铁企业能否延续增长

2021年，钢铁市场可谓大起大落。上半年全球经济复苏，国内房地产及固定资产投资增速较快，拉动了钢铁的需求量，无缝钢管价格进入上涨空间，价格一度创下了历史新高。进入年中，高层多次提出控制商品价格过快上涨，随后大宗商品在钢铁的带领下出现了一波大幅回调。下半年国内经济见顶回落，市场需求走弱，钢铁市场价格逐渐回落。

钢铁企业前三季度盈利先升后降，总体好于2020年的盈利水平，这一年钢企也迎来了更多的兼并重组。在碳达峰、碳中和的目标下，作为碳排放大户的钢企掀起了一场减碳风暴，国家层面也战略部署了钢铁去产能回头看、粗钢产量压减、取消出口退税等政策。无缝钢管供给收缩，板块逐渐筑底企稳，等待未来的反弹。

无缝钢管价格先扬后抑

2021年1-10月无缝钢管价格指数呈现倒V型走势，无缝钢管价格全年呈现大幅震荡。华宝证券的数据显示，1-4月钢价稳步上行，4月下旬到5月中旬钢价快速上行，之后在严控大宗商品价格的政策影响下，到5月下旬钢价又出现大幅回调；6月到7月初三大品种价格小幅波动，7月初螺纹钢、热轧板、冷轧板三大品种价格小幅回升后，到10月中旬，整体价格呈现小幅波动。从10月下旬开始，三大品种价格大幅下滑，全年三大品种价格呈现大幅震荡：1-10月螺纹钢最高价6120元/吨，最低价：4270元/吨；热轧板最高价6820元/吨，最低价4500元/吨；冷轧板最高价7250元/吨，最低价5360元/吨。

对于2021年的钢铁市场表现，上海钢联无缝钢管事业部副总经理、资深分析师陈靖夫告诉《》记者，2021年钢铁市场受益于周期主升和供应端扰动，全年整体冲高回落、先扬后抑，对钢铁企业而言算是个丰收年，但贸易流通企业有赚有赔，整体算不上好。

就年底的市场来看，钢铁企业对未来谨慎乐观。华菱钢铁近日表示，四季度公司的生产经营处于正常水平，板材方面，造船、风电、汽车、家电等需求较好，如今年以来造船板盈利一直维持较好水平，且预计未来一段时间将继续保持较好态势，工程机械、重卡等需求偏弱；长材方面，受到房地产调控政策的影响需求较弱，但最悲观时期或已经过去，高建桥梁等需求保持稳定；无缝钢管需求下游油气行业需求较稳定。

对于2022年的市场走势，陈靖夫表示对明年钢铁市场总体持谨慎态度，这一轮短周期顶部今年已确认，2022年在周期退潮与政策托底对冲的大逻辑下，钢价肯定要下一个台阶的。从中央工作经济会议以来各口子传递信息来看，2022年稳增长已提到前所未有的位置，发改委主要负责人甚至明确表示“谨慎出台具有收缩效应的政策措施”。基于此，此前市场共识度较高的供需双降格局可能难以出现，预计2022年钢铁供应会增加，需求稳中有增，整体呈现供大于求的格局。

钢企盈利水平提升

随着钢铁价格的变动，今年钢铁企业的业绩也受到影响，前三季度盈利先升后降，但总体好于2020年的盈利水平，盈利状况明显改善。但上游铁矿石和焦炭价格的大幅上涨，也在一定程度上侵蚀了企业的部分利润。

华宝证券的数据显示，1-3季度35家钢铁上市公司合计实现归母净利润1086.4亿元，同比上升158.9%。其中，板材为主的上市公司同比上升293.5%，板材与长材兼有的上市公司同比上升158.1%，长材类上市公司同比上升54.4%，特钢类上市公司同比上升45.9%，管材类上市公司同比下降32.86%。

具体来看，螺纹钢第一季度到第三季度吨钢毛利分别是161元/吨、555元/吨、263.4元/吨；热轧板第一季度到第三季度吨钢毛利分别是320元/吨、1086元/吨、636元/吨；冷轧板第一季度到第三季度吨钢毛利分别是581元/吨、1043元/吨、753元/吨。前三季度大中型钢企单季利润总额分贝是774亿元、1494亿元、926亿元；钢铁上市公司单季整体毛利率分别是11.9%、14.4%、11.13%。

房地产、基建投资需求的疲弱，钢铁市场需求下滑。陈靖夫预测，2022年钢价整体要下台阶，钢企利润大概率是要收缩的，因为供给增加为原料强势提供支撑。另外，碳减排是一个长期工作。在稳增长成为首要任务后，明年双碳工作的力度短期会受到一些影响。

钢企兼并重组加速

随着业绩的变动，2021年钢铁企业也迎来了更多的兼并重组，央企和地方国企重组加快落地。我国钢铁产业进入了发展的新阶段，从之前注重量的发展，进入到高质量发展阶段。

龙头国企方面，7月份，中国宝武、山钢集团战略重组确定，8月份，鞍本重组诞生中国第二大钢铁“巨无霸”。民企方面，沙钢收购了安阳华诚博盛、汇鑫特钢，混改整合5家企业，新天钢德材科技集团成立，九江线材和唐山德龙建立合作，普阳钢铁控股邢钢。

钢铁企业兼并重组、联合整合的进程加快。来自冶金之家的数据显示，2021年有32家钢企兼并重组。有专家分析，目前钢铁行业的市场环境发生了很大的变化，由于国家严格限制产能，企业规模扩张的步伐受限，市场进入存量竞争时代，以前是“发展才有出路”，现在变成了“合并才有出路”，兼并重组更加有利于当下企业的发展。

未来钢企仍然有重组的空间。有专家预测，中国未来要达到行业前十集中度60%的目标，企业间重组的机会还是很大，未来中国钢铁企业的重组会加快，预计在“十四五”期间，钢企的集中度会达到一个新的水平。

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